GENIUS法成立1周年：暗号資産の現状

The stablecoin-focused GENIUS Act became a law a year ago.

ドナルド・トランプ大統領は、米国ステーブルコインのための国家イノベーション指導・確立法（GENIUS法）に署名して成立させました。これにより、米国は初めてステーブルコインに対する連邦規制の枠組みを確立する方向に進みました。1年が経過した今も、規制当局はステーブルコイン発行者が遵守すべき規則の策定作業を進めています。

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ステーブルコイン規則

The narrative

GENIUS法は1年前の昨日、成立し、連邦規制当局に対しステーブルコインの統治方法を整理するよう指示しました。

Why it matters

この法律は、ステーブルコイン発行者が準備金、ガバナンス、運用上の要件をどのように扱うかについて広範な方向性を示し、詳細は通貨監督庁や連邦預金保険公社などの機関に委ねられています。

Breaking it down

GENIUS法の実施により、米国は暗号資産に対応する初の主要な連邦法を制定しました。ただし、GENIUS法は暗号資産セクターのごく一部のみを対象としています。

1年が経過した現在、規則はまだ実施可能な段階には至っていませんが、規制当局がステーブルコインをどのように考え、どのような方向で規則を定めるのかがより明確になってきました。

Crypto Council for InnovationのCEOであるJi Hun Kim氏は、電子メールによる声明で、法案の成立を「画期的な瞬間」と呼びました。

「1年が経過し、政府機関、企業、イノベーターはより明確な基盤の上に構築を進め、ステーブルコインは急速に主流の採用に向かっています」と同氏は述べました。

各規制当局は、ステーブルコインのガバナンスおよび規制のさまざまな側面について意見募集のための規則案を公表しており、その中にはステーブルコイン発行者に対し、従来の金融機関と同様の顧客確認（KYC）手続きを求める提案も含まれています。FDICは数カ月前、ステーブルコイン発行者の監督方法に関する144の質問を公表し、保管、資本、流動性基準などの懸念事項を検討しました。一方、OCCは2月に独自の提案を公表し、同法の解釈を示しました。

これらの規則が最終化されるまでにはまだ数カ月かかる見込みです。その間、業界はDigital Asset Market Clarity Actの成立に向けた作業を続けています。

Clarity watch

Clarity Actの統合草案の文言は、金曜夜時点ではまだ公開されていません。業界関係者は先週中に法案が公表されることを期待していましたが、タイムラインは常に変動しています。木曜日には、Cynthia Lummis上院議員とBernie Moreno上院議員がトランプ大統領に対し法案の説明を行う予定でした。その会談後の公式声明はありませんでしたが、両議員は木曜日遅くにトランプ大統領の選挙に関する発言についてツイートしました。

法案の成立に向けた未解決の問題は複数ありますが、最大の課題は上級政府職員が自身の暗号資産事業から利益を得ることを阻止する倫理規定の欠如です。

報道時点で、倫理規定に関する超党派の合意はまだありません。問題を追っている関係者が先週CoinDeskに伝えました。

木曜日、Elizabeth Warren上院議員は電子メールによる声明で、2025年の開示でさまざまな暗号資産事業から14億ドル以上の利益を得たことを受け、2026年上半期を含む財務開示をトランプ大統領に求めていると述べました。

任意の開示は「議会が政府の倫理上の懸念に効果的に対処するために必要な情報を提供する」と同氏のプレスリリースは述べています。

「残念ながら、[2025年の開示]はあなたの財務状況の最新の反映ではありません。最近数カ月の変化を反映していません」とWarren氏はトランプ大統領宛ての書簡で述べました。「2026年のAnnual Reportに関する情報を[U.S. Office of Government Ethics]に提出する義務は2027年5月15日までありません。」

一方、衆議院金融サービス委員会の下部委員会は金曜日、Clarity Actが暗号資産にどのような影響を与えるかについての公聴会を開催しました。デジタル資産小委員会の委員長であるBryan Steil下院議員は、冒頭の発言で、デジタル資産市場の成長を確実にするために議会が同法案を可決する必要があると述べました。

「我々の目標は明確です。執行による規制を、デジタル資産のための明確なルールに置き換えることです」と同氏は述べました。「250年間、アメリカは金融イノベーションで世界をリードしてきました。15年間、ブロックチェーン技術は可能性を再定義してきました。10年間、議会はこの新しい金融フロンティアのルールを書き続けてきました。そして1年間、支払い用ステーブルコインのための法定枠組みができました。今こそ、私たちがこの瞬間に応える番です。」

議員らが町を去る前に、倫理やその他の未解決の問題についてどのような合意が得られるかはまだわかりません。

This week

Tuesday

• 14:00 UTC (10:00 a.m. ET) A subcommittee from the House Agriculture Committee will hold a hearing on prediction markets.

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