Moonshot's Kimi K3 took the top spot in frontend coding away from Claude and OpenAI, and it's free. Semiconductor stocks fell, and crypto fell with them.

A wall of code. (Pexels/Pixabay)
Bitcoin faces fresh headwinds as China’s Kimi beats Claude, GPT. (Pexels/Pixabay)
  • 比特币和其他主要加密货币在周五下跌，许多人将其归因于一家北京初创公司发布了一款在编写代码方面击败 Anthropic 最佳模型的模型。
  • Kimi K3 是一款拥有 2.8 万亿参数、支持一百万 token 上下文窗口的混合专家模型，计划于 7 月 27 日全面公开发布，这挑战了前沿 AI 能力将保持稀缺、昂贵且由美国掌控的假设。
  • 比特币日益成为对 AI 资本周期的杠杆押注，其价格现在与半导体和 AI 基础设施的情绪同步波动，而非受加密货币特有的链上发展驱动。

比特币、以太坊以及所有主要加密货币周五均出现下跌，许多人将其归因于一家北京初创公司发布了一款在编写代码方面击败 Anthropic 最佳模型的模型。

Moonshot AI 于周四发布了 Kimi K3，到周五上午，AI 和半导体股在亚洲市场出现抛售，交易员将其称为“Kimi 时刻”，类似于此前 DeepSeek 发布导致英伟达市值单日蒸发约 6000 亿美元的冲击。

Moonshot 构建的模型拥有 2.8 万亿参数和一百万 token 上下文窗口，规模约为前一代的四倍。它采用混合专家设计，仅针对特定任务激活一小部分参数——本次任务中为 896 个专家中的 16 个，这使得如此庞大的模型能够保持低成本运行。

Moonshot 表示，架构改进使其扩展效率比前代提升约 2.5 倍，详见其技术博客。

在 Arena 的前端代码排行榜上，K3 得分 1679，高于 Anthropic 的 Claude Fable 5（1631 分）和 OpenAI 的 GPT-5.6（1618 分），夺得第一并在七个类别中排名前六。

Shaurya Malwa (CoinDesk)

Moonshot 上一代模型位列第 18 名。这意味着一次发布便跃升 17 个名次。在更广泛的通用知识测试中，K3 仍落后于 Claude 和 OpenAI 的顶级配置，因此这是一场特定领域的胜利，而非全面领先。

真正撼动估值的是其授权方式。K3 为开放权重模型，完整版本将于 7 月 27 日公开发布。任何人都可以下载、自行在硬件上运行，且无需付费。

Anthropic 上月发布了 Fable 5，OpenAI 一周前发布了 GPT-5.6，两者均为封闭且按量计费。前沿能力将保持稀缺、昂贵且由美国掌控的假设支撑着数千亿美元的 AI 基础设施投资。

一款免费的中国模型登顶编码排行榜，直接挑战了这一假设。

与此同时，Moonshot 的国内竞争对手受创最重，Z.ai 下跌约 27%，MiniMax 下跌约 16%。

对加密货币而言，压力并非来自链上因素，而是通过市场情绪传导。比特币本周一直在跟随半导体走势波动。

上周五，由于韩国 Kospi 指数上涨 8% 且 SK 海力士定价 265 亿美元的美国存托凭证，比特币当日上涨 4%。本周五，它则因北京的一款模型发布而下跌，显示同一交易逻辑已显昂贵。

不过，其下还有更具体的暴露。

比特币矿工过去两年已将自身重新定位为 AI 数据中心业主，与模型开发者签订长期租赁合同，假设训练和推理算力需求将持续增长。

这一论点建立在稀缺性之上。如果前沿能力可以通过开放权重模型免费获得且运行成本更低，租户的签约意愿将降低，而支撑多家上市比特币公司矿工转 AI 的逻辑也将失去支撑。

DeepSeek 的发布本应在 18 个月前就让市场吸取这一教训，当时市场的反应剧烈但短暂。英伟达和比特币随后均恢复上涨，资本开支继续攀升。

本次与以往不同的是加密货币所处的位置。2025 年 1 月，比特币与科技股一同下跌，因其是风险资产面临风险规避行情。而 2026 年 7 月，它已成为 AI 资本周期的杠杆表达——上一周因韩国芯片上市而上涨，本周因中国模型发布而下跌。权重将在十天内揭晓，届时市场将验证基准是否依然有效。