いいえ、住宅価格の上昇が急激な出生率低下の主因ではありません。証拠は控えめで混在した影響を示しており、カナダのような地域で見られる大幅な低下を説明することはできません。

実際の研究結果：

Dettling and Kearney (2014)によるよく知られた研究では、住宅価格の上昇が相反する影響を持つことが判明しました。つまり、住宅所有者には「住宅資産効果」（富の効果）により出生率がわずかに上昇し、賃借人には価格効果により出生率がわずかに低下するというものです。米国の平均的な住宅所有率では、純効果として出生率がわずかに上昇しました。

このパターンは他の国でも確認されています。例えば、Daysal et al. (2021)および関連研究では、デンマークなどにおいて同様の住宅所有者／賃借人のダイナミクスが確認されています。

Clark (2012)は、高額な住宅市場が出産初回年齢のわずかな遅れ（統制変数適用後おおよそ3〜4年）と関連していることを発見しましたが、完了出生率への全体的な影響は限定的でした。

カナダの証拠もこれと一致します。Clark and Ferrer (2019)は縦断データを分析し、一部の仕様において住宅所有者では遅れての住宅価格上昇が出産追加の確率と正の相関を示しましたが、その効果は小さく、大規模な低下を駆動するものではありませんでした。彼らは、バンクーバーやトロントのような高価格都市における学齢期の子どもの減少は、価格による既存住民の出生抑制ではなく、子どもを少なく持つことを好む人々の都市部への選択的移住によってよりよく説明されると指摘しています。

これらの効果は、カナダの出生率が女性1人あたり約1.25〜1.3人（過去最低で、2.1人の置換水準を大幅に下回る）を説明するにはあまりに控えめです。

高額な都市では平均して子どもの数が少ないですが、これは主に自己選別を反映しています。つまり、子どもを少なく持つ傾向にある高所得・高学歴の人々がコストのかかる都市部に集まっているのです。相関は因果関係ではありません。

出生率は住宅費に関わらず、ほとんどの先進国で低下しています：

– イスラエルは高額な住宅にもかかわらず高い出生率（女性1人あたり約2.9人、OECD最高）を維持しています。テルアビブはモントリオールより高額です。
– 日本は多くの地域でカナダより手頃な住宅があるにもかかわらず、長い間非常に低い出生率（約1.2）を維持しています。

Richard Floridaは「Don’t Blame Expensive Housing for Falling Fertility（住宅費の高騰に出生率低下の責任を負わせるな）」で次のようにまとめています。直観的には高コストが家族形成を阻害すると考えられますが、人口学的研究はむしろ高等教育や関連するライフスタイルの変化が出生率低下のより強い要因であることを示しています。より豊かな社会や都市ほど出生率が低い傾向にあります。

出生に関する選択は人生の早い段階で大きく形成されます。16歳の少女が将来の計画を立てる際、20代や30代の遠い将来の住宅価格に基づいて主要な決定を下すことはほとんどありません。ティーンエイジャーが家族、キャリア、生活の優先事項をどのように見ているかを無視するモデルは、より大きな全体像を見逃しています。

住宅費は限界的に重要（保有形態による相殺効果を伴う）ですが、広範な出生率崩壊の背景にある物語ではありません。住宅の適正価格化に焦点を当てた政策は、出生率のトレンドを逆転させる可能性は低いでしょう。

カナダのような国で住宅価格が崩壊すれば出生率が上昇するという考えを、私たちはまったく信じる理由がありません。それは動機づけられた推論です。

住宅価格の高騰は私の意見では恐ろしいことです。資本のすべてを住宅に投資するのは繁栄を得る奇妙な方法です。しかし、それは私たちの出生率崩壊を駆動するものではありません。

参考文献

Clark, Jeremy. 2012. “Do Women Delay Family Formation in Expensive Housing Markets?” Demographic Research 27(1): 1–24. https://doi.org/10.4054/DemRes.2012.27.1

Clark, Jeremy, and Ana Ferrer. 2019. “The Effect of House Prices on Fertility: Evidence from Canada.” Economics: The Open-Access, Open-Assessment E-Journal 13(2019-38): 1–32. https://doi.org/10.5018/economics-ejournal.ja.2019-38

Daysal, N. Meltem, Michael F. Lovenheim, Nikolaj Siersbæk, and David N. Wasser. 2021. “Home Prices, Fertility, and Early-Life Health Outcomes.” Journal of Public Economics 198: 104366. https://doi.org/10.1016/j.jpubeco.2021.104366

Dettling, Lisa J., and Melissa S. Kearney. 2014. “House Prices and Birth Rates: The Impact of the Real Estate Market on the Decision to Have a Baby.” Journal of Public Economics 110: 82–100. https://doi.org/10.1016/j.jpubeco.2013.09.009 (NBER Working Paper 17485, 2011/2014 version)

Florida, Richard. 2018. “Don’t Blame Expensive Housing for Falling Fertility.” CityLab (Bloomberg), June 14, 2018. https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-06-14/the-complex-relationship-between-house-prices-and-fertility