比特幣分析師一致認為聯準會的按兵不動偏向鷹派。他們對後續發展看法分歧。

比特幣分析師一致認為聯準會的按兵不動偏向鷹派。他們對後續發展看法分歧。

四名分析師一致認為聯準會的鷹派按兵不動改變了風險資產的計算方式，但對於比特幣真正的考驗是已經到來還是還有六週時間，他們看法分歧。

更新於 2026 年 7 月 30 日上午 7:09 發布於 2026 年 7 月 30 日上午 6:28

• 聯準會已連續第五次會議將利率維持在 3.5%-3.75%，但 9 比 3 的投票結果以及 Warsh 的鷹派語氣讓部分人士措手不及。
• 分析師一致認為語氣偏向鷹派，但對後續影響看法分歧。
• 比特幣在決策期間保持在 64,000 美元附近，即便股市下滑、公債殖利率上升。

聯準會週三維持利率不變，此決策在多位知名人士呼籲升息後，蒙上不尋常的不確定性陰影。比特幣 BTC$63,913.58 幾乎毫無反應，在決策與主席 Kevin Warsh 的記者會期間，價格在 64,000 美元附近窄幅震盪。

儘管市場平靜，分析師對聯準會後的比特幣展望似乎存在分歧。

有人認為聯準會的決策是對數位資產最不利的結果，而其他人則持較為正面的看法。另有人強調比特幣的前景取決於其他資產的表現，並指出比特幣真正的考驗仍將在 9 月的聯準會會議上出現。

DWF Labs 管理合夥人 Andrei Grachev 對於週三的按兵不動所釋出的鷹派訊號，以及聯準會對痛苦的容忍度感到擔憂。

鷹派意味並不含糊。聯邦公開市場委員會將利率維持在 3.5%-3.75%，但克里夫蘭聯準銀行總裁 Beth Hammack、明尼亞波利斯聯準銀行總裁 Neel Kashkari 以及達拉斯聯準銀行總裁 Lorie Logan 三位官員投下反對票，支持升息，最終以 9 比 3 的結果通過。Warsh 隨後在記者會開場便表示「沒有軟性的通膨目標」，重申任何高於 2% 的通膨數據對他來說都是無法接受的。

「這是聯準會告訴市場，即使以成長恐慌為代價，也不會容忍通膨高於目標，」Grachev 說。「對數位資產而言，這是本週期最不利的結果。」

他的理由很簡單。「更緊縮的政策、更少的流動性，[意味著] 更昂貴的 carry。」更緊縮的流動性使得槓桿與 carry 融資的加密貨幣部位持有成本上升，可能對比特幣價格造成壓力。Grachev 預期部位調整將立即發生，而非逐步進行。「機構部位應立即轉向防禦，而風險性資產將首當其衝，」他說。

他承認比特幣至今展現出韌性，但對未來並不樂觀：「比特幣已歷經一段鷹派時期，但新的鷹派意外將對價格產生負面影響。」

Sygnum Bank 投資策略師 Can-Luca Köymen 持幾乎相反的看法，主要原因是這是他早已預期的鷹派按兵不動。

「這大致符合我們預期的結果，」他說。「我們的基本情境是按兵不動，而伴隨的鷹派言論與委員會希望在能源情勢仍不明朗的情況下保留彈性的立場一致。」

就比特幣而言，Köymen 強調，限制性的聯準會不等於背景環境惡化。

「訊號是宏觀背景將持續一段時間的限制性，而非惡化，」他說。他的公司對加密貨幣的正面立場，從來不是建立在聯準會很快就會降息的假設上，而是依據「通膨壓力保持可控」，而週三的決策並未改變這個計算。

「我們持續觀察的是油價走勢，以及 ETF 資金流入與鏈上累積的近期改善是否持續，」他說。

Bitget 首席分析師 Ryan Lee 的評論較少直接針對比特幣，而是聚焦於他預期將立即承受壓力的資產：那斯達克指數與黃金。

Lee 認為，聯準會的鷹派語氣在考量油價後就顯得合理。6 月的溫和通膨數據，他主張，「受到霍爾木茲海峽中斷後能源價格急劇反轉的影響而被美化，而委員會清楚知道 7 月數據將帶有該溢價。」在他看來，辯論早已超越聯準會今年是否降息的問題。

「辯論已轉向下一個動作是否會是升息，」Lee 說。

他也給予多頭一些鼓勵，表示買家並未消失。

「機構需求持續吸收大部分初始波動，顯示投資人仍願意在弱勢時買進，」他說，這顯示逢低買進的紀律並未崩壞。但他預期如果有痛苦，將首先集中在利率敏感的科技股。

「那斯達克 100 指數很可能首當其衝，因為長期高利率將持續壓縮成長型股的估值，」他說，並補充黃金「如果上升的殖利率與強勢美元 outweigh 避險需求，也可能承受壓力」——這個預測在週三並未發生，黃金當日實際上上漲 0.27%，收在 4,048.99 美元。

21Shares 宏觀主管 Stephen Coltman 是四人中最前瞻的，他指出 9 月的聯準會會議才是真正的風險。

「投資人如釋重負，因為聯準會再次展現耐心，」他談到週三的結果。但他明確指出這種寬慰是暫時的：「然而，這是一場賭博，因為如果通膨仍高居不下，聯邦公開市場委員會不得不在期中選舉政治活動白熱化之際做出艱難決定，這將為 9 月的會議埋下潛在隱憂。」

聚焦 9 月並非沒有理由。聯邦基金期貨目前預估 9 月會議升息的機率為 72%，而三位在任的地區聯準銀行總裁已在週三投下反對票，支持立即升息。

比特幣的處境

四位分析師都沒有預測崩跌，也沒有預測反彈。

分歧真正關乎接下來要觀察的事物，例如更緊縮的流動性、油價與 ETF 資金流，或 9 月的聯邦公開市場委員會會議，而非比特幣是否面臨立即危險。

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